票据的定义

票据，主要分为支票、本票和承兑汇票。支行分为现金支票，转账支票，现金支票可以取款或者作为现金使用，转账支票用于转账。本票主要还是用于大额的资金划转。承兑汇票分为银行承兑汇票和商业承兑汇票。银行承兑汇票是由出票银行做为承兑人，无条件向持票人付款的票据，依托银行信用。商业承兑汇票是由出票人（企业）作为承兑人，无条件向持票人付款的票据，依托的是企业信用。题目中指的承兑汇票，应该是银票和商票。在承兑汇票中，银票的信用比商票高很多。哪怕在这次包商事件中，银票也几乎没有损失，主要损失的是同业存款。

票据的贴现与背书转让

票据由出票人（购货方）出票后支付给收票人（销货方），收票人收到票后如果有资金需求，可以去银行申请贴现。银行在扣除贴现利息后，将剩余资金返还给收票人，收票人就可以使用了。

另一种方式。收票人收票后，虽然有资金需求，但是不想承担贴现成本，那只要他的收款方接受银行支付，可以通过背书转让的方式将票据转让给对方，等同支付了款项。

例子：A向B买了一批货物，货款500万，支付了一张票据。B收到票后，去银行贴现，贴现利率3%，即15万元，所以B收到485万元，然后拿自有资金补了15万，共计500万支付给C。B也可以直接将票背书转让给C，也相当于支付了500万。

在上一个例子中，银票一般银行都能贴现（不占用授信额度），商票需要有授信额度才能贴现（直贴是占用B额度，保贴占用A额度，且需要A同意，所以商票贴现有难度，限制条件太多）。背书转让需要C接受B用票据付款，因为B相当于将贴现成本转嫁给了C。

票据中介的盈利模式

说白了，其实就是高买低卖。

接上个例子，B找了票据中介，通过背书转让的模式将票给了票据中介的公司D，D公司一般会给个比银行低的贴现利率（比如2.8%，这样B收到486万元，比去银行多1万，且手续简便）。D支付款项后，再将票据拿到合作的银行贴现，这个贴现的价格会比2.8%还要低，它就赚个差价（银行的贴现价格其实是加上了一部分利润了，票据中介在收集大量票据后，可以和合作银行谈贴现价格，另外这中间也有很大的灰色空间）。牛逼的票据中介还能运作多家银行，进行转贴现等，也就是这个过程中失控，导致了很多的票据大案。

在这个过程中，票据中介其实承担了贴现银行的角色。

银票票据中介都能收，就是会根据不同的承兑行及票面金额大小设置不同的价格；商票由于银行贴现的限制，很多中介是不收的。当然，有些渠道通畅的中介也收商票。

目前的风险

票交所的设立，初衷就是想让票据的流转交易正规化。所以，目前市场上对票据中介的打击力度还是很大的。正规的票据公司如上海普兰听说已经不做贴现的业务了。后续随着打击力度的加大，中介的生存空间会被压缩，已经面临了很大的转型压力了。

票据中介做的其实是银行的生意，但是却没有银行的牌照，游走在灰色地带，面临的最大风险就是政策风险。

票据套利

目前，有很多中介也做票据套利的生意。他们控制着多家贸易公司，通过伪造公司间的贸易流程来进行套利。

例子：A和B都属于中介，但是在股权方面没有关联。A向B买货，价格1000万。A在银行存入1000万元，然后质押开全额银票（即银票到期付款可以用这1000万支付）给B，B收票后去贴现（银行或者中介，但是最终都是银行）。只要存款利率高于贴现利率，之间的利差，就是套利的空间。这个过程中有利息前置和利息后置的问题，目前利息前置接受的银行很少了，基本都是后置。

原理就是这样，在实际中会碰到税务（贸易流程涉及发票，一般是以进项和销项抵扣对冲，但是还是会产生一定成本，会从利润核算中扣除）、利率、操作等各项问题。

整体看，票据中介由于受政策影响，生存空间逐步压缩，不排除有消亡可能，但是业务创新很多，监管政策只能限制旧的模式，新模式如果出现，也能够让中介再现第二春。答主想做这个事情，还是要评估好风险，因为，毕竟是灰色业务，市场上被查、被抓的例子很多。

我们这儿就有做这种业务的。主要的经营范围包括，买承兑，卖承兑，换票（大票换小票），以及代垫保证金。

不知道合不合法，应该属于法律的灰色地带，要是合法的话，就不会店铺外面卖粮油，里面做这种业务了。这种业务主要的收入来源，就是买卖差价，换票收入，以及代垫保证金的利息收入。

中小企业想在银行融资是非常困难，即使有银行愿意提供贷款服务，也会有一系列的贷款套餐，有些银行要求买理财产品，有些银行规定，一年期的流动资金贷款，必须包含两次的全额承兑。银行的人都知道有存贷比，如果银行没有足够的存款，就会用这样的方式来一边放贷款，一边拉存款，结果就是中小企业的融资成本大幅上升。

承兑在中小企业中，并不是主流的支付方式，很多企业不认可承兑，所以，企业只好在出完承兑以后，找中介机构贴现，来获得现金流，如果没有保证金，也会要求中介机构代垫保证金，出完票再把承兑贴现给他们。虽然代垫保证金只有一天或者两天，但金额大了，也是一笔不菲的收入。

比如企业来贴现时，按每万400贴现，如果是20万的承兑，可以获得192000元的现金，8000元就是支付的贴息。如果刚好有其他的企业可以用承兑支付货款，那就是中介贴给他，按照每万200贴现，他支付给中介196000就能获得20万的承兑。这一进一出，4000块就到手了。

如果持票企业有50万一张的大票，但是支付货款需要用30万的，也只能找中介机构换成小票，换票也要支付手续费。

当然如果有近期到期的承兑，也可以持有到期，然后找单位背书，去银行办理托收手续，收到的就是承兑的面值了。

当然也不是没有风险，如果你收到的是假票，那就不是损失贴息这么简单，而是本金了。现在电子承兑也开始了，不知道纸质承兑能坚持到什么时候，我觉得这个即使做，也做不久了。

现实中的常见的承兑汇票是银行承兑汇票，银行承兑汇票是由付款方委托银行开据的一种延期支付票据，票据到期银行具有见票即付的义务，票据的期限为6个月内

银行的风控与监管体系很严谨，承兑汇票的中介的风险太大（主要是税务风险，后述），先简单的梳理一下承兑汇票的所涉及的各方主体在现实中的操作方式

1，付款方

银行承兑汇票是一种融资方式，而且成本低，但需要有授信额度，不是任何企业都可以去银行开具承兑汇票的，授信额度是要有抵押物的，例如，我有一套房产，评估价值1个亿，银行会按照60%左右来授信，即授信额度为6千万，那么你可以在6千万范围内借款或使用银行承兑

在具体使用的时候，银行需要你提供付款方的合同与发票，这里就很关键了，付款方的发票不是随便能提供来的，今天中国的发票的管理是很严格的，尤其现在税务局上了金税系统，全国的所有的企业的发票全部联网了，所以，很多不开发票的企业是无法使用银行汇票支付货款的，另外，开具汇票的时候，还要向银行支付30%-50%的保证金，因为，汇票到期之后，银行要无条件的支付给持票人，所以银行在这里做了一道风险的防火墙

2，收款方

收款方收到银行汇票之后，一般有三种操作方式

1）贴现

这种比较常见，现实中大部分中小企业资金紧张，所以收到票据之后，会立即去银行贴现，贴现为产生贴现成本，本来这个票据是到期才能提现的，现在你要提前，那你当然要支付给银行一笔费用了，现实中很多时候，付款方愿意出这一笔费用，计入付款方的融资成本里，一般是谈进合同价或事后私户支付（一般金额较小可私户操作）

2）转让给第三方

这种也比较常见，但要看收款方能否找到背书转让人，即第三方接票人，这个人也要与收款方有真实业务往来，不然税务账套平不了，税务那关过不了，今天的税务与财务要求的是资金流，发票流与物流三流一致，尤其是通过公户走账的

3）持有票据到期

这种在中小企业不常见，对于有实力的公司或票据金额太大的公司会发生

那，现在来简单的说一下汇票中介，中介无非就是高买低买，从持有人手里拿到票，然后去银行贴现，但这里有一个很大的问题，就是刚才说的税务问题，例如：付款方A开票给收款方B，收款方B把汇票转给了中介C，A与B之间有真实业务与发票，那么A与B是合法的，没有问题，但B与C之间是没有真实业务，关键是没有发票，只有公户资金往来 ，在财务与税务上，你会看到B对公支付了C一笔资金，但没有发票或其他资金对冲，那这一笔账就永远平不了，那么B短期不理会没有问题，但即使到了公司注销的那一天，你总要面对吧，你还是要补税，这个成本就高了，而中介C更麻烦，啥也没有，一个空壳公司，没有实际业务，一堆公户资金在那里转，我估计银行会怀疑里在洗钱呢，且不说这个，就税务你也平不了，所以这个风险太大，逻辑是走不通的